Многие считают, что финансовые рынки невозможны без рисков. Всегда есть угроза не только не заработать, но и потерять деньги, повсюду находятся мошенники и потенциальные воры чужих средств. Однако, что, если мы скажем, что на биржах существуют безубыточные активы? Поверите? А вот создатели таких чудес уверены в этом и утверждают, что всё возможно несмотря на то, куда пойдет в дальнейшем рынок. Это явление принято называть структурными продуктами. Какие у них есть плюсы и минусы, а также подводные камни, мы расскажем дальше.
Что такое структурный продукт?
Такой товар идет нога в ногу с ценными бумагами, долговыми обязательствами и фондами. Он выступает в качестве сбалансированных кейсовых решений, где прибыльность и убытки просчитаны заранее. Подобный актив, по большому счету, конструируют глобальные брокерские конторы с весомыми капитальными запасами и возможностями управлять ликвидностью. Срок действия данного инструмента обычно варьируется от трех месяцев до трех лет. В целом, все разновидности такого продукта имеют обобщенные методы функционирования. Далее мы подробнее их изучим.
История возникновения структурных продуктов
Аналоговые товары начали свое существование в 1969 году, и теперь считаются одними из наиболее выгодных вариантов инвестирования. Ежегодные обороты подобных сделок насчитывают сотни миллиардов долларов. Конструировать их можно на любой вкус, включая самые экзотические элементы.
Как формируется структурный продукт?
Данное решение имеет составные алгоритмы построения. Обычно такой товар содержит в себе высокоприбыльный стартовый актив, например, акцию. Вкладчик в сложившейся ситуации может иметь любую процентную долю сотрудничества. Следовательно, мы видим, что в наборе инструмента находится определенная ценная бумага. Однако, чаще всего, этот продукт является достаточно рискованным. Тогда на помощь может прийти более устойчивый лот, такой как облигация, опцион или банковский депозит. Договоренности способны хеджировать убытки связанной акции.
В случае, если стоимость райтса падает, трейдеру в силах помочь соглашение «пут». На элементарных структурах стартовый актив входит сразу в состав опциона. Заработок возникает при росте цен паев выше страйка, не считая премии самого контракта. Если котировки доли снижаются, убыток покрывается доходом гарантированного инструмента.
Разновидности структурных продуктов
Такие кейсы могут быть как типовыми, так и заказными, состоять из двух и более элементов и чаще всего делиться на следующие виды:
- Товары с ограниченным участием в получении прибыли от базиса. Устанавливается фиксированная сумма, которую можно частично или полностью застраховать;
- Товары с неограниченным участием в получении прибыли от базиса. Заработок определится уровнем стоимости стартового актива на момент экспирации;
- Бинарные товары. Здесь обеспечивается полная и частичная страховка и участие в получении прибыли от базиса. Доход становится выше с ростом начального продукта до назначенного уровня;
- Купонные товары. В таком случае торговец получает документ, который дает право на фиксированную прибыль при определенной стоимости продукта не ниже барьера, иначе это повлечет убытки, однако меньшие, чем исходный актив;
- Товары с автоколлом. Это цикличные инструменты, которые можно закрыть раньше срока в случае очевидного роста базисов по сравнению со стартовыми котировками. Важным условием является подъем абсолютно всех элементов в составе структурного продукта. При противоположном результате, если хотя бы один конструкт уходит в понижение, купон не выплачивается. Поэтому здесь целесообразно выжидать, так как на большее рассчитывать не приходится. Позже, когда все товары подорожают, решения будут выплачены досрочно и в полном объеме, в том числе и предыдущие. В ситуации, когда на момент наступления экспирации один из активов оказывается дешевле уровня установленного барьера, схема делится на отдельные лоты по стагнирующему элементу.
Ниже приведен пример структурного продукта, который содержит долговые обязательства и опцион «колл».
Договоренность приходит в исполнение только тогда, когда цена стартового товара вырастает выше страйка, в таком случае прибыль идет из двух базисов. Она будет ниже чем единоличная выручка основы как раз по причине наличия дополнительной облигации. Однако, в случае падения котировок начального инструмента, именно она выступает подушкой безопасности.
Преимущества и недостатки структурных продуктов
В целом, важно сказать, что такие механизмы очень полезны для профессиональных, более масштабных инвесторов, которые работают не только на финансовом рынке. По большому счету, они лучше применяются в условиях компаний, чем единоличных трейдеров. Однако, если торговец не желает морочиться со стратегическими решениями, подобные услуги отлично пригодятся, ведь функция будет сделана за него.
Среди плюсов такой продукции есть (только в случае полной защиты):
- более высокий доход, чем в банковском депозите;
- не нужно работать с брокерами и учиться торговать на бирже;
- пониженные риски;
- гарантированный возврат средств.
Недостатков тут, как и везде, немало. Основные минусы такие:
- высокая стартовая планка;
- иногда невозможность досрочного погашения в связи с недостаточным сроком формирования подушки, фиксированной датой экспирации и прочим;
- банковский депозит в данной связке не возместится в случае казусов Агентством по страхованию вкладов;
- эмитент облигаций в составе может дойти до дефолта;
- купоны с упавшими ниже барьера активами могут привести к масштабным финансовым потерям;
- базис придает сильную волатильность всей конструкции;
- разница курса, если товары иностранные;
- инфляционный рост способен привести к огромным убыткам несмотря на установленную защиту;
- Комиссии продавца.
Итоги
Структурный продукт – это относительно новый механизм на финансовом рынке, который не всем удается постичь и понять. Каким бы не казался уникальным и выгодным данный метод, сколько бы его не восхваляли, он все равно является рисковым. Наиболее прибыльные и экзотические инструменты достаются только самым продвинутым игрокам. Среднестатистическому трейдеру лучше всего подойдут индексные ETF и облигационный кейс. В любом случае, все это дело вкуса. Каждый выбор должен быть индивидуален и нацеленным на личные интересы.