Метод Carry trade по всему миру имеет как множество поклонников, так и большое количество противников. Одних игроков привлекает возможность хорошо зарабатывать фактически из ничего, а других – пугает перспектива предсказать свои доходы и риск потерять все. Какие плюсы и минусы данной стратегии, кому она подойдет и что нужно знать трейдеру об опасностях такой торговли – далее в материале.
Суть метода Керри-трейд (Carry trade)
Carry trade (рус. Керри-трейд) – буквально переводится как «переносная торговля». Хоть это словосочетание не используется (трейдерам по душе именно английский термин), но оно хорошо отображает суть стратегии: финансовые операции фактически переносятся с одного государства в другое. Такая методика появилась в 80-х годах прошлого века, после того как Ямайка ввела плавающий курс валют. В основе метода лежит условие, что процентные ставки по фиатным деньгам в разных странах отличаются между собой.
Керри-трейд (его еще называют процентным арбитражем) являет собой такой алгоритм:
- Сначала трейдер берёт кредит в банке Государства №1 (который имеет низкие процентные ставки).
- Эту сумму конвертирует в валюту Государства №2 (которая имеет высокие процентные ставки).
- Далее деньги вкладывает в депозиты, облигации и другие инструменты.
- Выводит средства, гасит кредит и получает профит.
Если упрощенно, то доходность высчитывается как ПС Страны №2 минус ПС Страны №1. Условно, если игрок берет кредит в иенах в японском финучреждении под 0,1%, а потом кладет эти деньги в долларах на депозит в банке США под 5,5%, то в случае стабильной ситуации на рынке, он заработает 5,4% от начальной суммы.
Кстати, именно валютная пара USD/JPY является очень распространенной для такой стратегии. Поскольку Япония имеет очень низкие процентные ставки, а США – слабую инфляцию и надежные банки. Особенностью такого метода является то, что трейдеры не ограничены определенным списком стран. Но они зачастую выбирают кредитора среди развитых государств, а развивающиеся экономики служат для вложений. При этом торговцы пытаются найти баланс между размером ПС и устойчивостью валюты. Ведь обычно высокая ставка свидетельствует о волатильности.
Стратегия Керри-трейд стимулирует приток спекулятивного капитала в страны с высокой процентной ставкой, тем самым способствует укреплению фиатной валюты. Поэтому центральные банки должны учитывать такой ажиотаж при формировании ПС и контролировать потоки средств, чтобы не произошло обесценивания денег.
На Форекс процентный арбитраж применяется с помощью положительного свопа – инструмента, который являет собой покупку иностранной валюты в обмен на национальную с последующим выкупом. Для разных пар это может быть или лонг (покупки), или шорт (продажи). Размер учетных ставок центральных банков определяет свопы.
Дополнительно профессиональные трейдеры используют кредитное плечо, которое может усилить прибыль. Например, если есть «рычаг» 15:1, то доходность увеличивается в 15 раз. Но не стоит забывать, что при повышении потенциального профита растут в такой же прогрессии и риски.
Достоинства и недостатки метода Керри-трейд
Эта стратегия не гарантирует 100%-го дохода, ведь мало знать о процентных ставках той или иной страны, важно понимать, что на профит влияют и другие факторы:
- Уровень инфляции в стране, куда вложены деньги. Если она выше процентной ставки, тогда трейдер не получит профит.
- Изменение курса валют. Большая волатильность денежных единиц путает расчеты игрока и может полностью обесценить его заработок.
- Комиссии и налоги. Этот раздел нужно изучить перед запуском стратегии Керри-трейд, поскольку у каждого учреждения и у каждой страны свои тарифы.
- Смена денежно-кредитной политики центральных банков.
- Экономическая ситуация в мире. Так, во время кризиса 2008 года обвалились практически все цены на активы и финансовые пузыри Керри-трейд лопнули.
- Надежность учреждения, куда инвертируется капитал. В случае банкротства – торговец выйдет в минус.
- Политические аспекты. Например, страны, которые выбрал трейдер для своей стратегии, могут прекратить финансовое сотрудничество и больше не совершать обмен валют между собой. Тогда игрок остается в проигрыше.
Чтобы нивелировать данные риски, можно использовать хеджирование (заключение противоположной сделки). Однако этот метод нерациональный. Он также требует затрат, что, в свою очередь, уменьшает доход.
Среди положительных сторон процентного арбитража:
- Минимальные временные затраты;
- Долгосрочная торговля;
- Есть возможность увеличить доходы с помощью положительных свопов, прибыльных сделок или кредитного плеча;
- Простота стратегии.
Кому подойдет Carry trade и когда стоит использовать метод?
Процентный арбитраж подходит для трейдеров, которые имеют внушительный капитал, поскольку существует множество рисков и большое количество разнообразных денежных издержек. Для правильного воплощения метода Керри-трейд нужно сделать тщательный анализ для обеих стран, а также иметь правильные расчеты с учетом выплат комиссий, платы за валютную конвертацию, процентов для брокера и биржи и тд.
Хорошее время для процентного арбитража — период повышения процентных ставок. В это время торговцы начинают скупать валюту и повышать её стоимость.
Пора снижения процентных ставок – худшее время для Керри-трейд. Уменьшение ПС влечет за собой снижение спроса на валюту.
Итоги
Для успешной торговли с методом процентного арбитража трейдер должен уделить много времени для анализа доходов и расходов, а также определения рисков. Также важно найти баланс между процентными ставками и финансовой устойчивостью стран. Чтобы избежать денежных потерь лучше использовать активы, которые исключают возможность негативного результата. Также торговцу следует всегда держать руку на экономическом пульсе обеих государств и быть начеку в случае изменений.