Собираясь давать деньги в долг государству или компании в обмен на выплату процентов, нужно изучить виды облигаций. Эти знания помогут не ошибиться с выбором финансового инструмента. Зная особенности тех или иных ценных бумаг, инвестор будет лучше контролировать риски, и не станет «складывать все яйца в одну корзину». Какие особенности присущи различным заемным бумагам, рассмотрим ниже.
Виды облигаций. Риски инвестора и эмитента
Существуют документы, предполагающие выплату фиксированного дохода. В данном случае рискуют обе стороны. Если ставка изменится в большую сторону – инвестор недополучит свои проценты. Если произойдет изменение в меньшую сторону – одалживание денег будет для предприятия более дорогостоящим, чем могло бы. Чтобы перестраховаться, эмитент выпускает документы, предполагающие возможность погашения до наступления срока и наличие переменного купонного дохода.
Если доходность бумаг выше среднерыночной – это обозначает высокую вероятность дефолта. То есть предприятие, выпустившее документы, не сможет расплачиваться по долгам. Если это бумаги без обеспечения (беззакладные) – остается надеяться только на порядочность заемщиков. Если с обеспечением (закладные) – тогда может быть продано имущество, за счет которого будут покрыты заемные документы. Вот какие бывают облигации.
Еще одним нежелательным фактором выступает инфляция. Она может вырасти настолько, что перекроет доход по облигациям. Тогда «чистая» доходность (за вычетом инфляции) будет со знаком «минус». Произойдет обесценивание финансового инструмента.
Какими еще бывают финансовые документы?
По длительности действия, инструменты бывают краткосрочные (период от нескольких месяцев до 1 года), среднесрочные (1-5 лет), долгосрочные (от 5 лет и более). По способу получения дохода – купонные (периодические выплаты фиксированных сумм) и дисконтные (цена покупки ниже суммы, которую предприятие обязуется погасить в конце срока). В зависимости от того, кто выпускает бумаги, они делятся на:
- Государственные. Эмитент – правительство. В РФ такие виды облигаций называются ОФЗ (их выпускает Минфин), в США – трежерис (выпускает казначейство).
- Муниципальные. Их выпуск – прерогатива региональных властей (на местах).
- Корпоративные. Эмитенты – занятые в коммерческом сегменте компании (к примеру, Сбербанк).
Если рассматривать основные виды облигаций, то это погашаемые досрочно, отзывные (выплатить сумму раньше срока может эмитент), возвратные (инвестор имеет право получить деньги раньше срока), амортизируемые (заемщик частями погашает номинальную стоимость), безотзывные (погашение происходит строго в срок). Есть документы конвертируемые (с возможностью обмена на другие ценные бумаги той же организации) и неконвертируемые. Есть индексируемые (сумма изменяется с учетом выбранного показателя – например, инфляции) и неиндексируемые. Доходные – выплата процентов происходит только при наличии дохода (бывают простыми и аккумулятивными). Также облигации бывают иностранными (выходят в обращение на экономическом пространстве другой страны в денежных единицах этой страны) и евро (одновременное размещение на рынках сразу нескольких стран Европы, в инвалюте). Это были разные виды облигаций и их характеристика.
Характеристики ценной бумаги
Каждый документ имеет номинал. Это та стоимость, которая будет уплачена вкладчику по истечению срока действия. Номинал большей части бумаг приравнивается к 1 тысяче рублей. Дата исполнения обязательств – это конечный срок выплат. Может быть установлен вид взаимоотношений, называемый оферта (выплата средств до даты погашения).
Цена на рынке. Она может быть выше или ниже номинала. В основном, диапазон колебаний – это 95-105%. На конечную стоимость влияют условия рынка, наличие товара и реальная потребность в нём, выраженные в процентах ставки. Это касательно того, какие бывают облигации в России. Но если создается ситуация, когда купон может быть не выплачен – тогда стоимость может опуститься еще ниже. Чем скорее наступит дата исполнения обязательств, тем более сопоставимой будет стоимость ценной бумаги по отношению к написанному на ней числу.
Купон – это финансы, которые заемщик с определенной регулярностью выплачивает по документу. Ставка купона пишется в процентах годовых, и отражает доходность купона в год по отношению к номинальной стоимости. К примеру, при номинале бумаги в 1 тысячу рублей и купоне в 10%, выплачивающемся каждые 6 месяцев, общий доход инвестора составит 100 рублей (2 раза по 50 рублей).
Налоговое законодательство и обобщающая информация
Если инвестор получает от ценных документов доход – он облагается налогом, равным 13%. Налогообложению подлежат купонный доход (его оплачивает выпускающая организация, перечисляя «чистые» деньги) и доход от реализации документов (его удерживает брокер – в начале года или при выводе средств). Таким образом, облигации нельзя назвать высокодоходным инструментом. Но в них любят вкладывать деньги те инвесторы, которые ищут временное пристанище своим деньгам.