Чем ценны форвардные контракты? Тем, что его заключают две стороны, действительно заинтересованные в поставке товара. Условия по данному виду договоров прописываются максимально удобными для компаньонов. При этом один из них рассчитывает на падение котировок в будущем, а другой – на их рост. По этой причине их устраивает некоторая средняя цена, зависящая от конкретных договоренностей.
Форвардный контракт: суть на примере
Как уже было сказано выше, форвард ориентирован на действительное выполнение сделки. Причем стороны договариваются не о праве, а об обязательстве выполнить оговоренные в документах условия. Слово придется держать, даже если ситуация будет не на руку одному из участников. Рассмотрим такой пример по валютным форвардным контрактам:
- Импортер запланировал спустя 3 месяца приобрести за границей товары. Ему необходима валюта.
- С целью избежать риска он принимает решение: выполнить хеджирование приобретения нужной денежной единицы трехмесячным форвардом на американский доллар.
- Банковские учреждения предлагают контракты на 3 месяца по стоимости 1 USD = 30 RUB.
- Тот, кто будет ввозить товары, приобретает форвардный контракт по указанной стоимости, обязуясь приобрести доллары.
Через заданный промежуток времени импортер платит 30 рублей за доллар и получает контрактную сумму. В это время ситуация на рынке спот может быть совершенно любой. К примеру, котировка доллара – 31 рубль. Тогда закупщик радуется, что верно угадал направление цены, и забирает прибыль у финансовой организации. При условии стоимости в 29 рублей, поставщик – в проигрыше, а банк получает дополнительные средства. Примечательно, что в обоих случаях стороны обязаны выполнить условия сделки, вне зависимости от того, выгодны они им или нет.
Получается, что форвардный контракт от рисков помогает защититься, но не разрешает использовать появляющиеся преимущества. При страховании от роста стоимости базисного актива договоренность приобретается – то есть, на будущее гарантируется цена покупки. Справедлива и обратная ситуация. Если человек ждет, что в будущем актив подешевеет, то документы реализуются – таким образом, на будущее гарантируется стоимость продажи.
Однако есть один неприятный момент: поскольку форвардных контрактов заключение происходит на внебиржевом рынке, оно не регулируется никакими инстанциями, а потому одна из сторон может отказаться от сделки – например, чтобы избежать риска банкротства. Получается, гарантий исполнения договоренности нет никаких. С компанией, отказавшейся работать по договору, никто в будущем не захочет иметь дела – это вопрос репутации.
Форварды и фьючерсы: отличия
Фьючерсы – это те же форвардные сделки, только выполняемые по определенному специфическому стандарту. Первые имеют высокую ликвидность, предполагают определенный объем расходов, торгуются на бирже и предназначены больше для спекулятивных целей. Поэтому до реальных поставок дело здесь доходит только в 2 – 5% случаев. Общее – то, что форвардные и фьючерсные контракты фиксируют договоренность относительно будущих поставок – по стоимости, устраивающей обе стороны на текущий момент времени. Цена предложений должна быть практически одинаковой. Отличия наблюдаются по некоторым группам активов, и объясняются разнообразными факторами: комиссионные, ставки налогов, гарантийные взносы, ликвидность контрактов и прочее.
Качество активов форвардных контрактов может быть любым – главное, чтобы оно устраивало участников сделки. Для фьючерсных договоров данный параметр строго и заранее определяется согласно спецификации биржи. Такие параметры как объем актива, условия и сроки поставок, в форвардах устанавливаются максимально подходящими для партнеров. Правда, позже данное обстоятельство создает сложности, если одна сторона откажется выполнять взятые на себя обязательства: сделку трудно реализовать на рынке, потому что прописанные особенности подходят далеко не всем.
Резюме
Конечная цена форвардного контракта обязательно не устраивает кого-то из участников, потому что на рынке ситуация изменяется в ту или иную сторону от первоначальной точки отсчета. Обязательства нужно выполнять, чтобы сохранить хорошую репутацию. Но компаньон может оказаться недобросовестным. В случае его отказа сделка не состоится.